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自2019年12月武漢首例新冠肺炎病例確診以來，現(xiàn)已在全國蔓延，尚未出現(xiàn)疫情拐點。此次新冠肺炎疫情與2003年SARS有諸多相似之處，均為呼吸類傳染病，都需要采取隔離措施，兩次疫情對我國經(jīng)濟發(fā)展都產(chǎn)生了不利影響，但影響有異。當前我國經(jīng)濟發(fā)展形勢與2003年相比，發(fā)生了很大變化：世界銀行數(shù)據(jù)顯示，2019年我國GDP近14萬億美元，是2003年的8倍多；第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重由2003年的42%上升至2019年的54%，第二產(chǎn)業(yè)比重由2003年的45%下降至2019年的39%。當前疫情對中國經(jīng)濟的影響更引人擔憂。 1月20日，中國疫情已經(jīng)發(fā)生后，國際貨幣基金組織(IMF)仍然上調(diào)了中國2020年經(jīng)濟增長預期，由5.8%提升至6%；2月3日，世界銀行和國際貨幣基金組織(IMF)均發(fā)表聲明，對中國為疫情防控采取的措施以及中國經(jīng)濟的韌性表示支持和充滿信心；但同樣在2月3日，高盛報告指出，預期中國首季GDP急速放緩至4%，全年為5.5%，若首季仍未能控制疫情，全年增速或降至5%以下。筆者認為，中國經(jīng)濟持續(xù)向好的基本面沒有改變，2020年全面實現(xiàn)小康社會的決心不會減，我國經(jīng)濟發(fā)展有空間、有韌性。國家有信心，人民有力量，相信疫情過后，中國經(jīng)濟會再現(xiàn)類似于2003年SARS退去的補償性增長，甚至局部強勢反彈，全年經(jīng)濟增速有信心在5.6%以上。 疫情對鋼鐵行業(yè)的影響已經(jīng)顯現(xiàn)，包括項目開工延遲、企業(yè)復工推遲、物流運輸不暢、鋼廠成品庫存壓力上升、原料庫存不足、資金周轉壓力加大等，鋼材市場價格短期內(nèi)很難保持堅挺，一定程度上也會倒逼長流程鋼廠適度減產(chǎn)、短流程鋼廠及鋼材加工企業(yè)延遲開工。本文將重點從需求、生產(chǎn)、成本、價格等方面分析當前疫情對鋼鐵市場的影響，并提出應對建議。 一、疫情對需求側的影響 1月27日，國務院辦公廳發(fā)布了延長2020年春節(jié)假期至2月2日的通知，1月31日起，全國各地相繼發(fā)布新冠肺炎疫情防控期間靈活安排工作或延遲復工的通知，北京、上海、安徽、山東和江蘇等省市已經(jīng)主動將“非必要”行業(yè)的春節(jié)假期延長至2月9日，而湖北幾乎所有企業(yè)復工都延遲至2月13日。2月8日，又有一些企業(yè)宣布居家辦公至2月17日，有的地區(qū)甚至將開工日期推遲到三月初。與此同時，各地不同程度地對人員流動實行管控，措施不斷加嚴，民工返城普遍延遲，且返城后還要普遍進行為期14天的隔離觀察，因此，2月份真正實現(xiàn)全面復工還存在很多不確定性。 疫情對鋼鐵下游行業(yè)及鋼材需求都將產(chǎn)生影響，下面選取幾個對鋼材消費需求影響較大的行業(yè)進行簡要分析，主要包括建筑行業(yè)(約占鋼材消費的54-56%)、機械行業(yè)(約占鋼材消費的16-18%)、汽車行業(yè)(約占鋼材消費的5-7%)和家電行業(yè)(約占鋼材消費的1.5%)。其中建筑、機械和汽車為鋼材消費排名前三的下游行業(yè)；家電行業(yè)是鋼材消費比較典型的行業(yè)，既體現(xiàn)了消費需求，又與機械和房地產(chǎn)等行業(yè)緊密相關，四個行業(yè)鋼材消費合計占鋼材消費總量的比例約為76-82%，基本體現(xiàn)了鋼材的需求特點和發(fā)展態(tài)勢。 根據(jù)疫情最新進展，按照3月底疫情將得到有效控制(取消封城、實體經(jīng)濟正常運行、生活基本恢復正常)的情形進行分析，即從春節(jié)后測算疫情對相關行業(yè)直接影響期約為2個月。 (一)建筑行業(yè) 建筑行業(yè)是鋼材消費的第一大行業(yè)，疫情發(fā)生后，部分基礎設施建設項目和大部分房地產(chǎn)項目停工停建，開工復工延期，直接導致短期鋼材需求下降。預計疫情解除后，既有項目將集中開工或趕工期，可能對建筑鋼材形成階段性爆發(fā)式需求。同時考慮到建筑行業(yè)是支撐我國經(jīng)濟發(fā)展的重要行業(yè)，也是快速推動經(jīng)濟發(fā)展的有力抓手。在全面實現(xiàn)小康社會和保增長的目標催動下，我國或將啟動一大批基建項目。此外，受本次疫情影響，很多地區(qū)或將加強醫(yī)療基建，也會對建筑用鋼構成新的需求。2月5日，中央“一號文件”《中共中央 國務院關于抓好“三農(nóng)”領域重點工作確保如期實現(xiàn)全面小康的意見》公布，明確提出對標全面建成小康社會加快補上農(nóng)村基礎設施和公共服務短板，可以預見，今年我國農(nóng)村基礎設施建設步伐將加快，屆時將構成新的用鋼需求。 綜上，本次疫情短期內(nèi)導致建筑用鋼需求快速下降，但全年看對建筑行業(yè)及建筑用鋼需求影響有限。 (二)機械行業(yè) 機械行業(yè)體量大、關聯(lián)度高、就業(yè)人員多，發(fā)展受汽車、基建、房地產(chǎn)、能源、礦山、農(nóng)業(yè)、鋼鐵等眾多行業(yè)和出口的影響較大。疫情發(fā)生后，短期內(nèi)機械行業(yè)企業(yè)開工復工推遲，生產(chǎn)受到影響；同時，房地產(chǎn)和基礎設施建設項目大面積停工，汽車等下游制造業(yè)復工延期，導致短期市場需求減弱，訂單減少；此外，受物流限制和出口目的國入關檢驗檢疫加嚴影響，物流配送和交貨周期延長，產(chǎn)品出口也受到影響。因此，短期內(nèi)機械行業(yè)受疫情影響生產(chǎn)經(jīng)營壓力較大。 全年來看，疫情解除后，隨著各行業(yè)陸續(xù)復工開工，機械行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營將回歸常態(tài)，同時，考慮到我國或將為保增長而出臺積極的財政政策，將有效拉動內(nèi)需，帶動機械行業(yè)的發(fā)展。因此，總體來看，機械行業(yè)受疫情影響有限，其對全年鋼材需求基本保持穩(wěn)定或略有降低。 (三)汽車行業(yè) 本次疫情對汽車行業(yè)的影響主要體現(xiàn)為短期影響，短期內(nèi)汽車企業(yè)延期復工導致產(chǎn)量下降，汽車銷量下降和出口受阻導致鋼材需求下降。受疫情影響較大的湖北、上海、廣東、重慶、浙江和北京六省(市)是汽車生產(chǎn)大省，約占中國汽車產(chǎn)量45%，短期內(nèi)這些省份車企停工、停產(chǎn)將直接影響全國汽車產(chǎn)銷量，進而影響汽車用鋼總體消費。受疫情影響，目前4S店到店客流數(shù)量明顯減少，消費需求減弱或推遲；同樣受出口受物流限制和出口目的國入關檢驗檢疫加嚴等影響，短期內(nèi)汽車出口也將受到影響。但春節(jié)后本就是汽車銷售的傳統(tǒng)淡季，市場需求較弱，對全年鋼材市場影響不大。 參考“非典”疫情，可以預判，經(jīng)歷了疫情期間無車不便和安全防護危機，疫情解除后，在不限購的城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)，或將產(chǎn)生較強的購車需求；同時，汽車更新?lián)Q代還將帶來穩(wěn)定的市場需求；一線城市在限購政策下的汽車投放數(shù)量也是基本穩(wěn)定的，消費需求相對滯后而不會消失。 全年來看，疫情對汽車行業(yè)的影響并不明顯，短期的疫情影響不會放大汽車產(chǎn)量下降的趨勢，汽車行業(yè)用鋼也將保持穩(wěn)中微降的態(tài)勢。 (四)家電行業(yè) 短期來看，家電行業(yè)受疫情影響較大，主要表現(xiàn)為家電實體店零售幾乎停滯，需求減少；同時，很多家電企業(yè)也同樣面臨延期開工復工，生產(chǎn)運行受到較大影響。全年看，春節(jié)前后也是家電市場的傳統(tǒng)淡季，雖然消費需求下降但不會對全年消費構成較大影響。另一方面，疫情期間，健康除菌類家電逆市成為新的消費需求增長點。日前，蘇寧發(fā)布數(shù)據(jù)稱，疫情期間，該平臺多款健康除菌類家電銷售增長超200%。 參考“非典”時期疫情過后家電市場很快得到恢復，全年產(chǎn)銷總量未受影響。本次疫情對家電行業(yè)的影響與“非典”類似，疫情只是推遲了家電需求，需求并未消失。全年來看，家電行業(yè)受疫情影響較弱，家電用鋼需求受影響也十分有限，但家電用鋼品種隨家電產(chǎn)品的變化而有所改變，健康除菌類家電用鋼量較大的不銹鋼需求將增加。 綜上所述，短期來看，疫情對我國鋼鐵行業(yè)和鋼材市場需求會造成一定沖擊，特別是一季度，下游用鋼行業(yè)受停工停產(chǎn)、延期復工開工等影響需求減弱，導致鋼材需求下降；再加上物流受阻，導致階段性鋼材供求失衡、鋼材價格短期下跌，進而發(fā)展成鋼鐵企業(yè)鋼材庫存增加，減產(chǎn)、停產(chǎn)壓力加大，生產(chǎn)運行受到影響。但隨著疫情解除，我國或將加大逆周期調(diào)節(jié)政策力度，陸續(xù)出臺相應的經(jīng)濟刺激政策，或將采用積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，推動基礎設施(尤其是醫(yī)療基礎設施、農(nóng)村基礎設施和公共服務)建設，出臺刺激政策擴大內(nèi)部需求，鋼鐵需求將階段性集中釋放，帶動鋼鐵生產(chǎn)經(jīng)營步入正軌?？傮w來看，此次疫情的爆發(fā)短期干擾和影響了我國經(jīng)濟發(fā)展和鋼鐵需求，但在實現(xiàn)全面小康和穩(wěn)增長一系列政策的支撐下，鋼鐵需求支撐仍在，疫情對全年鋼材需求量影響有限。 二、疫情對供給側影響 本次疫情對鋼材供給側短期影響表現(xiàn)為市場有效供給下降，但鋼廠成品庫存卻因需求萎縮和物流不暢而增加，物流受阻導致原料庫存不足。需求不足和原料供給不及時正在倒逼鋼廠減產(chǎn)；同時，一些發(fā)生疫情的企業(yè)正在被迫停產(chǎn)整頓。 (一)原燃料供給 對于長流程企業(yè)而言，影響最大的是鐵礦石供應。我國鐵礦石對外依存度高，新冠肺炎疫情爆發(fā)后，港口管制、道路封閉等嚴重影響了鐵礦石的運輸。隨著春節(jié)假期的結束，鋼廠原料庫存大幅下降，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)不得不采取檢修等方式適度減產(chǎn)，以保證高爐連續(xù)正常運轉；同時受物流影響，短期內(nèi)煤炭焦炭等燃料供應也會受到一定影響。 對于短流程企業(yè)來說，主要是廢鋼供給受到影響，但短流程企業(yè)停產(chǎn)和復工較為靈活，應對疫情也顯得較為靈活。特別是，純短流程企業(yè)(電爐無鐵水兌入)因廢鋼價格高企、運營成本太高等原因而停產(chǎn)的本就不在少數(shù)；另外，我國純短流程鋼產(chǎn)量占比也不高，因此，其對粗鋼供給影響有限。 (二)需求不足倒逼減產(chǎn) 如前述，受本次疫情影響，鋼鐵下游行業(yè)大量企業(yè)短期內(nèi)處于停產(chǎn)停工狀態(tài)，短期內(nèi)鋼材消費需求大幅下降，同時因需求不足導致鋼廠成品庫存不斷累積，將迫使一些鋼鐵企業(yè)適度減產(chǎn)以降低庫存壓力。 (三)疫情防控影響生產(chǎn) 據(jù)相關媒體報道，2月份以來全國多家鋼廠因感染疫情，被政府要求停產(chǎn)或停產(chǎn)檢修，不排除短期內(nèi)其他鋼廠將采取更多更有效的措施加強疫情防控，也會對供應造成一定影響。 綜上，短期鋼鐵產(chǎn)量或將下降，但考慮到鋼鐵產(chǎn)能基數(shù)仍然較大，疫情一旦解除，物流約束等限制環(huán)節(jié)得到解決，如果市場需求旺盛，鋼鐵供應會很快恢復增長。 三、疫情對成本的影響 (一)鐵礦石 受疫情影響，國內(nèi)鐵礦石港口疏港量明顯下降，港口庫存增加。根據(jù)有關統(tǒng)計，2月7日全國45港進口鐵礦庫存統(tǒng)計為12557.46萬噸，較上周增204.87萬噸；日均疏港量264.24萬噸，降35.94萬噸。分品種來看，澳礦、巴西礦、貿(mào)易礦、球團、精粉和塊礦港口庫存全線增加，而日均疏港量下降明顯，局部地區(qū)鋼鐵企業(yè)受疫情導致的運輸問題，原料保障會受影響。 鐵礦石供應方面，受澳洲颶風和巴西洪水影響，全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比減少，預計一季度全體鐵礦石發(fā)運量將保持低位。有關數(shù)據(jù)顯示，2月5日全球鐵礦石發(fā)運總量380.3萬噸，環(huán)比減少56萬噸，其中發(fā)往中國203.2萬噸，環(huán)比減少68.2萬噸。國內(nèi)礦山方面，受疫情和春節(jié)假期影響，截止2月7日，全國礦山產(chǎn)能利用率為56.62%，環(huán)比1月份降6.82%，而國內(nèi)礦山庫存417.1萬噸，增加38.4萬噸。 鐵礦石需求方面，截止2月7日，鋼廠高爐開工率降低，44座高爐自春節(jié)后開始檢修，合計影響日均鐵水產(chǎn)量11.9萬噸，其中41座高爐因疫情直接或間接影響停產(chǎn)。 由中國鐵礦石價格指數(shù)顯示，由于疫情影響，鐵礦石價格由1月份的約90美元/噸下降至80美元/噸，降幅超過10%，預計后續(xù)將保持在80美元/噸上下波動。近期鐵礦石價格走勢如圖1所示。 圖1 近期鐵礦石價格走勢(信息來源：中鋼協(xié)) 筆者認為，短期來看，受疫情影響，隨著鋼廠減產(chǎn)工作的推進，因港口庫存充裕，鐵礦石價格有進一步下降的可能，但是由于巴西洪水和澳洲颶風的影響，全球鐵礦石發(fā)運量受到影響，如該影響不能盡快消除，隨著港口庫存的下降，鐵礦石價格在短暫下降后仍會恢復，目前多方觀點都認為疫情持續(xù)時間不會太長，疫情結束后，隨著企業(yè)復產(chǎn)、項目復工，需求會集中釋放，鐵礦石價格預計將保持在80美元/噸上下波動，不易出現(xiàn)大幅漲跌的情形。 (二)冶金煤 疫情對國內(nèi)煤炭生產(chǎn)、運輸產(chǎn)生了較大影響。針對疫情，國家能源局綜合司發(fā)出《關于做好疫情防控期間煤炭供應保障有關工作的通知》，重點強調(diào)發(fā)揮煤炭在能源安全中的壓艙石作用，對煤炭的產(chǎn)需銜接以及價格等具體事項有一定指導意義。 目前，山西部分煤企復產(chǎn)延長至2月8日以后，或有繼續(xù)延長可能，當前僅有個別國有大型礦山開始小幅生產(chǎn)，供應較為緊張。下游方面，由于國內(nèi)煉焦企業(yè)通常認為春節(jié)假期后冶金煤價格將會上漲，都會在農(nóng)歷新年假期之前補充庫存，但是受疫情、煤礦假期延長及運輸受限等影響，煉焦企業(yè)焦煤庫存有所下降。短期來看國內(nèi)焦煤市場雖供應偏緊，但價格以穩(wěn)為主。 (三)廢鋼 國際廢鋼市場2020年伊始便呈熊市，各方對未來市場方向的看法不一，大多數(shù)市場參與者持觀望態(tài)度。自12月中以來，土耳其買家繼續(xù)以300美元/噸或略低于300美元/噸的價格(CFR價格)購買2月份發(fā)運的優(yōu)質廢鋼HMS 1/2(80：20)，土耳其廢鋼市場疲軟是推動短期價格走低的一個因素。 受疫情影響，國內(nèi)物流運輸不暢，廢鋼供應端和需求端均受到影響，短期國內(nèi)廢鋼市場將以弱勢調(diào)整運行為主。 綜合來看，短期內(nèi)鋼鐵主要原、燃料供應和價格已經(jīng)受到疫情影響，但全年來看，影響較弱，體現(xiàn)在鋼鐵制造成本中影響比較有限。 四、疫情對鋼材價格的影響 鋼材價格受疫情影響主要體現(xiàn)在鋼材市場的需求端和供給端，一方面下游短期需求明顯減弱，另一方面鋼廠成品庫存壓力加大，造成短期內(nèi)鋼材價格下降。 有關數(shù)據(jù)顯示，近期全國城市鋼材庫存大幅上漲，截止2月10日，全國城市鋼材庫存總計為1317.48萬噸，環(huán)保上漲80.27%。其中：建筑鋼材庫存為859.15萬噸，環(huán)比上漲87.99%；熱卷庫存為286.08萬噸，環(huán)比上漲107.80%；中厚板庫存為71.39萬噸，環(huán)比上漲為44.02%；冷軋涂鍍產(chǎn)品庫存為100.86萬噸，環(huán)比上漲為16.47%。 另外，政策調(diào)整也會對鋼材市場產(chǎn)生影響。1月23日，國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部聯(lián)合印發(fā)了《關于完善鋼鐵產(chǎn)能置換和項目備案工作的通知》(發(fā)改電〔2020〕19號)，要求暫停公示、公告鋼鐵產(chǎn)能置換方案，暫停備案新的鋼鐵項目；已經(jīng)獲得備案的項目，也要開展自查自糾。該政策將對供給側產(chǎn)生較大影響，原本年內(nèi)投產(chǎn)的鋼鐵產(chǎn)能受到遏制。 綜上，短期內(nèi)疫情對鋼材市場產(chǎn)生較大影響，庫存上升和價格下行壓力較大；全年來看，目前鋼材價格下跌是暫時的，疫情解除后，鋼材需求將迎來一波集中釋放，鋼材價格下滑勢頭將得到扭轉并逐步回歸正軌。2020年鋼材價格會呈現(xiàn)出先抑后揚態(tài)勢。 五、結語與建議 (一)分析小結 1.疫情對我國經(jīng)濟已經(jīng)造成沖擊，對鋼鐵及下游行業(yè)也帶來了不利影響，但綜合全年和下游各行業(yè)看，2020年鋼材市場需求受疫情影響較弱。 2.疫情已經(jīng)造成物流受阻、需求減弱、庫存增加、原燃料供應不及時等影響，鋼鐵企業(yè)被迫增加檢修、減產(chǎn)甚至停產(chǎn)，短期內(nèi)鋼鐵供給側會受到影響，但全年看影響不大。 3.鋼材價格短期受壓，疫情結束后受政策拉動和需求回暖的影響，將回歸合理區(qū)間，全年鋼材價格將呈現(xiàn)先抑后揚態(tài)勢。 4.疫情對鋼鐵主要原、燃料價格已經(jīng)造成一定影響，但體現(xiàn)在鋼鐵制造成本中影響有限。 綜合分析，如果3月底疫情得到有效控制，疫情對鋼鐵行業(yè)的影響是階段性的，主要集中在一季度特別是節(jié)后的2、3月份，對下游需求側的影響大于鋼鐵生產(chǎn)供給側，一季度行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營受沖擊較大，但下半年將明顯好轉，全年經(jīng)營或將好于2019年。 (二)應對建議 1.堅定信心，團結一致，積極做出貢獻。鋼鐵產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟重要的基礎原材料產(chǎn)業(yè)，在這舉國應對疫情的非常時期，全行業(yè)理應堅決貫徹黨中央的決策部署，以實際行動為疫情防控和最終勝利作出貢獻。同時，如前文所述，今年全年的經(jīng)營情況不會弱于去年，全行業(yè)應堅定信心，團結一致，全力保證鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營平穩(wěn)運行，為實現(xiàn)全面建成小康社會、實現(xiàn)第一個百年奮斗目標和脫貧攻堅取得決定性勝利提供“鋼鐵”支撐。 2.保持戰(zhàn)略定力，緊抓行業(yè)高質量發(fā)展不放松。疫情對國民經(jīng)濟和社會民生造成了較大不利影響，但終究是一段“插曲”，我國經(jīng)濟必終將回到平穩(wěn)、健康發(fā)展的正常軌道上，推進我國經(jīng)濟高質量發(fā)展的戰(zhàn)略部署不會改變，鋼鐵的基礎原材料地位也不會改變。因此，鋼鐵行業(yè)應保持戰(zhàn)略定力，繼續(xù)堅定走高質量發(fā)展之路。經(jīng)過四年供給側結構性改革的努力，鋼鐵行業(yè)的市場環(huán)境顯著改善，發(fā)展質量日益提高，相信再經(jīng)過此次疫情危機洗禮，行業(yè)發(fā)展將更為穩(wěn)健。 3.提前謀劃，順勢發(fā)展。本次疫情雖然教訓是深刻的，但也有一定正面刺激和激勵作用，疫情對國家治理結構改善、應急管理水平提高、醫(yī)療體系保障及經(jīng)濟結構、產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化等方面會帶來積極影響。對鋼鐵企業(yè)而言，數(shù)字經(jīng)濟、大數(shù)據(jù)分析、智能鋼鐵、網(wǎng)絡辦公及產(chǎn)業(yè)鏈建設、應急管理體系建設等工作推進迫在眉睫，企業(yè)應順勢而為，積極謀劃并實施。 |
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